Банк России понизил ставку в шестой раз за год
Банк России снизил ключевую ставку на 0,5%. В результате шести понижений, которые произошли в этом году, этот показатель сократился с 10,5% до 7,75%. Поступательное движение вниз, которое предпринимает ЦБ, вполне оправдано. Инфляция в этом году опустилась до рекордно низкого уровня. Тем не менее, ключевая ставка в России остается достаточно высокой — она почти в 4 раза больше темпов роста цен на товары и услуги. Опрошенные «МК» эксперты рассказали, чем это объясняется, и дали прогнозы на следующий год.
фото: Наталья Мущинкина
Среди причин, которые подтолкнули к более решительному снижению ключевой ставки, Банк России называет низкую инфляцию и продление соглашения ОПЕК+ об ограничении добычи нефти. Действительно, в середине декабря темпы роста потребительских цен замедлились до 2,5%. Тогда как решение нефтяных держав о пролонгации моратория по сокращению производственных мощностей удерживает котировки «черного золота» на уровне $63–65 за баррель, что дает основания делать положительные прогнозы относительно экономической ситуации в 2018 году.
Как отмечается в сообщении ЦБ, в будущем регулятор продолжит постепенно переходить от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике. По мнению начальника отдела экспертов «БКС Экспресс» Василия Карпунина, таким решением ЦБ дал себе пространство для маневра на будущем заседании совета директоров, которое состоится 9 февраля. «На следующем заседании регулятор может воздержаться от снижения», — отмечает аналитик.
«У ЦБ есть возможность снижать ставку более быстрыми темпами. Этому способствуют стабильный рубль и замедление инфляции. В настоящее время разница между ключевой ставкой и инфляцией в России составляет около 6% — это максимум среди развитых и развивающихся стран мира. Банку России было вполне по силам снизить ставку еще больше, но регулятор консервативен. Он опасается ускорения инфляции в 2018 году и введения новых американских санкций в феврале 2018 года, а конкретно — объявления запрета на покупку облигаций федерального займа России. Это может негативно сказаться на отечественной экономике. В следующем году ключевая ставка может быть опущена в район 7%, а в 2019-м — до 6,5%».
«Не было бы удивительным, если ЦБ сохранил ставку на прежнем уровне, так как регулятор неоднократно ранее предупреждал, что темпы инфляции могут вырасти в самое ближайшее время. Однако в ноябре годовая инфляция составила 2,5% вместо целевых 4%. При этом рубль демонстрирует сравнительную стабильность, не скатившись в традиционное предновогоднее ослабление, что снижает риски всплеска инфляции в ближайшие месяцы. Вместе с этим, нынешняя политика ЦБ ослабляет привлекательность рубля как спекулятивной высокодоходной валюты. Однако в период оттока «горячего» капитала его курс при такой ставке окажется более устойчивым».
«Рубль сейчас живет собственной довольно интересной жизнью и не обращает внимания на ставки. Его курс не особенно реагирует на рост цен на нефть. Очевидно перевешивают другие факторы. Например, рост объемов покупки валюты Минфином, который увеличил свои интервенции в декабре почти до 204 млрд рублей. Обстановку также нагнетают выплаты внешних российских государственных и корпоративных долгов в конце года. В ближайшие два-три месяца над рублем висит проблема ужесточения санкций. Такая неопределенность внушает серьезные опасения, поскольку последствия введения ограничений на покупку ценных бумаг российского государственного долга пока очень трудно оценить. В любом случае, эти ожидания негативны для рубля. Если нерезиденты будут переводить свои активы из ОФЗ в валюту, курсу российских денежных знаков будет нанесен значительный урон. Конец этого и начало следующего года будет испытанием для нашей национальной валюты, и могут возникнуть курсовые колебания, неожиданные для большинства участников рынка».
Санкции . Хроника событий